Puține cariere din lumea banilor arată ca o cardiogramă. A lui Mike Novogratz este una dintre ele. Fost luptător de performanță, pilot de elicopter în armată și partener la Goldman Sachs, americanul care și-a tatuat pe braț sigla unei monede digitale a pierdut miliarde atunci când acea monedă s-a evaporat peste noapte, iar câțiva ani mai târziu s-a trezit mai bogat decât fusese vreodată.
Cea mai recentă mutare a sa, un pariu masiv pe infrastructura care alimentează inteligența artificială, ar putea fi tocmai cea care îi va defini moștenirea.
Povestea lui nu seamănă cu o linie dreaptă. Seamănă mai degrabă cu un lung șir de căderi și reveniri, iar capacitatea de a se ridica după fiecare prăbușire pare să fie firul care leagă totul, de la sălile de lupte ale universității Princeton până la câmpurile prăfuite din vestul statului Texas, acolo unde astăzi prinde contur unul dintre cele mai valoroase proiecte ale carierei sale. Cine urmărește piața activelor digitale de mai mult timp știe că astfel de traiectorii sunt regula, nu excepția. Puțini reușesc însă să le supraviețuiască de atâtea ori la rând.
De la saltea la Wall Street
Michael Edward Novogratz s-a născut în 1964, la Alexandria, în statul Virginia, al treilea dintre cei șapte copii ai unei familii cu rădăcini militare. O bună parte din copilărie și-a petrecut-o la Heidelberg, în Germania, acolo unde tatăl său era staționat. Disciplina și competiția i-au fost tovarăși încă din primii ani, iar amprenta lor se simte în tot ce a făcut de atunci.
La liceu s-a remarcat în lupte, iar pasiunea aceasta l-a urmat la Princeton, unde a ajuns căpitanul echipei și s-a calificat de două ori la campionatele naționale universitare. A absolvit cu o diplomă în economie, un amănunt care avea să conteze mai târziu. Novogratz vorbește adesea despre luptele de saltea ca despre o școală a rezilienței.
Descrie piața crypto aproape în aceiași termeni, ca pe un sport construit pe disconfort, care nu iartă ezitarea și care răsplătește, în cele din urmă, pe cei care se ridică după fiecare cădere. Cine l-a auzit vorbind spune că analogia nu este un simplu artificiu de comunicare. Pentru el, cele două lumi chiar funcționează la fel.
După facultate a îmbrăcat pentru scurt timp uniforma, ca pilot de elicopter. Abia apoi a pășit pe Wall Street. A intrat la Goldman Sachs în 1989, a lucrat în birourile băncii din Asia și America Latină și a urcat treaptă cu treaptă până la rangul de partener, în 1998, pe vremea când firma era încă privată. A plecat curând după ce banca s-a listat la bursă, iar în 2002 s-a alăturat fondului Fortress Investment Group. Când Fortress s-a listat, în 2007, averea lui era estimată la aproximativ 1,5 miliarde de dolari. Devenise, la puțin peste patruzeci de ani, unul dintre managerii de bani cu adevărat mari ai deceniului.
Cariera la Fortress nu s-a încheiat însă în glorie. După o serie de pariuri greșite, printre care poziții pe francul elvețian care s-au întors împotriva lui, Novogratz a închis definitiv fondul macro în 2015. A fost un eșec public, dureros, genul care de obicei pune capăt unei cariere. Numai că el se suprapunea deja peste momentul în care americanul se lăsase prins de o fascinație pe care majoritatea colegilor săi o priveau cu neîncredere, dacă nu de-a dreptul cu dispreț. În timp ce Wall Street încă râdea de criptomonede, Novogratz cumpăra deja.
Nașterea Galaxy Digital
Interesul lui pentru Bitcoin datează din 2013, când a achiziționat, potrivit relatărilor, monede digitale în valoare de circa 7 milioane de dolari, la prețuri care coborau uneori până la 65 de dolari pe unitate. Era o sumă considerabilă pentru un activ pe care aproape nimeni din lumea finanțelor tradiționale nu îl lua în serios. Pariul s-a dovedit inspirat. Cifrele l-au convins că nu avea în față o modă trecătoare, ci o schimbare de fond în însuși modul în care funcționează banii.
Redacția Cryptology.ro, publicație de știri și analize crypto în limba română, a urmărit îndeaproape parcursul acestui investitor atipic, de la primele lui tranzacții cu Bitcoin din urmă cu peste un deceniu până la construcția centrelor de date de astăzi. Traseul lui rezumă, în multe privințe, istoria întregii industrii, cu entuziasmul, prăbușirile și maturizarea ei treptată.
În 2018 a fondat Galaxy Digital, o companie pe care avea să o descrie mai târziu drept un amestec de trei sferturi Goldman Sachs și un sfert Drexel Burnham. Ideea era simplă în esență și ambițioasă în execuție. Voia să construiască echivalentul unei bănci de investiții, dar dedicat exclusiv activelor digitale, cu divizii de tranzacționare, de administrare a activelor, de consultanță și de investiții de risc.
Momentul lansării nu putea fi mai prost ales. Piața intra atunci în ceea ce mai târziu avea să fie numit iarna crypto, o perioadă lungă de scădere care a măturat nenumărate proiecte. În primele nouă luni de la lansare, biroul de tranzacționare al Galaxy a pierdut 136 de milioane de dolari. Fiind una dintre puținele firme crypto obligate să publice rezultate financiare, compania își expunea fiecare pierdere privirii publice, într-un exercițiu de transparență care semăna uneori cu o umilință.
Perseverența a dat însă roade. Compania s-a listat mai întâi la bursa din Toronto, iar în mai 2025 a ajuns și pe Nasdaq, sub simbolul GLXY, deschizând astfel poarta capitalului instituțional american. Astăzi administrează active de ordinul a șapte miliarde de dolari și are peste cinci sute de angajați. Drumul de la biroul de tranzacționare care sângera bani până la o firmă cotată la New York a durat aproape șapte ani.
Tatuajul care a devenit un simbol al căderii
Nicio parte a poveștii lui Novogratz nu este mai cunoscută, și mai dureroasă, decât episodul Terra Luna. Galaxy a investit în Terraform Labs, compania din spatele ecosistemului, la finalul lui 2020. Entuziasmul mergea atât de departe încât Novogratz și-a tatuat sigla Luna pe braț și s-a autointitulat, jucându-se cu vorbele, un Luna-tic. Gestul avea să fie citat și răscitat mai târziu, ca simbol al unei epoci întregi de exuberanță.
Ca să înțelegem de ce prăbușirea a fost atât de gravă, merită lămurit ce era, de fapt, Terra. TerraUSD nu era un stablecoin obișnuit, garantat cu dolari ținuți într-un cont. Era un stablecoin algoritmic, o construcție care își menținea paritatea cu dolarul printr-un mecanism complicat de creare și distrugere a monedei-surori Luna. Atâta vreme cât piața avea încredere, sistemul funcționa. În clipa în care încrederea s-a clătinat, întregul eșafodaj s-a prăbușit ca un castel de cărți.
Acest gen de fragilitate ascunsă este exact motivul pentru care merită înțelese bine riscurile utilizării criptomonedelor înainte de a angaja sume importante, mai ales atunci când un produs promite stabilitate perfectă și randamente pe măsură.
În mai 2022, mecanismul a cedat. TerraUSD și-a pierdut paritatea cu dolarul, iar moneda Luna care îl susținea s-a prăbușit în doar câteva zile. Aproximativ 40 de miliarde de dolari s-au topit, ducând cu ele economiile a nenumărați investitori de retail și declanșând un lanț de falimente care avea să zguduie întregul ecosistem în lunile următoare.
Galaxy vânduse, se pare, cea mai mare parte a deținerilor sale de Luna în lunile dinaintea colapsului, așa că pierderea directă a fost limitată. Reputația a avut însă mult de suferit, iar tatuajul de pe braț s-a transformat, peste noapte, din declarație de credință în simbol al orbirii care precedase catastrofa.
Consecințele juridice au venit ceva mai târziu. Galaxy a ajuns la o înțelegere de 200 de milioane de dolari cu procurorul general al statului New York, care investigase rolul companiei în promovarea monedei.
Așa cum observa într-o analiză Mihai Popa, editorialist și analist la Cryptology.ro, acest episod a marcat trecerea lui Novogratz de la discursul triumfalist al primilor ani la unul mult mai măsurat, fără ca prin asta convingerea lui de fond, aceea că blockchainul va rescrie regulile finanțelor, să se clatine cu adevărat. Omul a ieșit din poveste mai prudent, dar nu mai puțin convins.
Ce a rămas în portofoliu după furtună?
Dincolo de Bitcoin și Ethereum, cele două active pe care le compară adesea cu niște fonduri indexate ale întregii piețe crypto, amprenta lui Novogratz asupra industriei se citește cel mai bine în portofoliul Galaxy Ventures. Ramura de investiții a companiei a plasat capital, de la înființarea din 2018, în peste 120 de proiecte, unele devenite între timp piloni ai ecosistemului.
În iunie 2024, Galaxy a lansat primul fond deschis investitorilor externi, Galaxy Ventures Fund I. La închiderea finală, în 2025, acesta strânsese peste 175 de milioane de dolari, depășind ținta inițială într-un an altfel dificil pentru finanțarea de risc din crypto.
Direcția care îl entuziasmează cel mai tare în această perioadă este cea a monedelor stabile. Novogratz repetă că stablecoinurile vor deveni o parte esențială a sistemului global de plăți, iar într-o formulare care surprinde bine felul în care gândește, spune că cel mai mare utilizator de stablecoinuri va fi, în cele din urmă, chiar inteligența artificială. Ideea sună excentric la prima vedere, însă capătă sens dacă ne gândim la agenți software care negociază și plătesc între ei, fără intervenție umană, în timp real.
Convingerea aceasta se vede limpede în pariurile fondului, de la Ethena, protocolul care emite un dolar sintetic purtător de randament, până la Monad, o rețea de mare viteză, sau Plume, dedicată tokenizării activelor din lumea reală.
Portofoliul istoric este și mai bogat și cuprinde nume precum Polygon, Fireblocks, Pyth sau Axelar, alături de pariuri care s-au încheiat prost, cum a fost BlockFi, spulberat în valul de falimente din 2022. Tema plăților și a decontării rapide, care îl preocupă atât de mult, se leagă direct de felul în care blockchainul transformă sectorul financiar, reducând la câteva secunde operațiuni care în sistemul bancar clasic durează zile întregi.
Ferma cumpărată în cel mai negru moment
Dacă episodul Luna a fost cel mai spectaculos eșec al lui Novogratz, proiectul Helios s-ar putea dovedi cel mai inspirat pariu al carierei sale. Ironia este că a fost făcut într-un moment care părea complet nepotrivit. În decembrie 2022, în plină criză provocată de prăbușirea imperiului FTX al lui Sam Bankman-Fried, când peste 1,5 trilioane de dolari se topiseră din piața activelor digitale, Galaxy a cumpărat cu aproximativ 65 de milioane de dolari o fermă de minat Bitcoin întinsă pe câteva zeci de hectare în comitatul Dickens, o zonă rurală și uscată din vestul statului Texas.
Pe hârtie, tranzacția arăta ca o eroare de sincronizare. Compania cumpăra infrastructură de minat exact în clipa în care industria își plătea excesele, iar mulți se întrebau ce caută Galaxy cu o fermă de calculatoare în mijlocul pustietății texane. Novogratz miza însă pe cu totul altceva. Terenul dispunea de acces la energie electrică pe scară mare, o resursă care, odată cu explozia cererii de putere de calcul pentru inteligența artificială, avea să devină aproape peste noapte extrem de prețioasă.
Galaxy a decis să transforme ferma de minat într-un campus de centre de date, croit special pentru sarcinile inteligenței artificiale și pentru calculul de înaltă performanță.
Aici se ascunde una dintre cele mai interesante corelații ale poveștii. Aceleași proprietăți care fac dintr-un teren un loc bun pentru minatul de Bitcoin, energie multă și ieftină, spațiu și răcire, îl fac potrivit și pentru antrenarea modelelor de inteligență artificială. Pariul lui Novogratz a fost, în fond, un pariu pe energie deghizat în pariu pe tehnologie.
Cererea de resurse de calcul GPU pentru inteligența artificială a crescut atât de mult în ultimii ani încât a devenit ea însăși o clasă de active, iar proiecte care oferă putere de calcul pentru aplicațiile de inteligență artificială au atras sume considerabile din partea investitorilor. Novogratz a văzut valul acesta înainte ca el să devină evident pentru toată lumea.
Cotitura a venit în martie 2025, când Galaxy a semnat un contract de închiriere pe cincisprezece ani cu CoreWeave, un furnizor de cloud specializat în putere de calcul pentru inteligență artificială. Acordul inițial acoperea 133 de megawați de sarcină critică, însă CoreWeave a exercitat rând pe rând opțiunile de extindere, ajungând să se angajeze pentru întreaga capacitate aprobată la Helios, aproximativ 800 de megawați.
Câteva luni mai târziu, Galaxy a securizat o facilitate de finanțare de 1,4 miliarde de dolari, care acoperea aproape 80 la sută din costurile de construcție. Ferma cumpărată în bătaie de joc devenise, dintr-odată, un activ strategic.
Primul modul al centrului de date a fost livrat în aprilie 2026, într-un moment în care aproape jumătate dintre proiectele similare planificate în Statele Unite riscau întârzieri sau anulări din lipsă de energie. Faptul că Helios livra la timp, într-un peisaj plin de proiecte blocate, a atras atenția analiștilor. Unii dintre ei estimau că doar acest campus ar putea valora peste 20 de miliarde de dolari, adică de peste trei sute de ori suma plătită inițial pe teren. Novogratz însuși spune, cu obișnuita lui lipsă de modestie, că ar putea fi de departe cea mai bună investiție a sa.
O avere care respiră în ritmul pieței
Patrimoniul lui Novogratz a urmat, previzibil, ciclurile pieței crypto, cu oscilații care ar da amețeli oricui. În 2021, pe valul de creștere, era estimat la aproximativ 8,5 miliarde de dolari, iar el declara la un moment dat că 85 la sută din avuția sa se afla în active digitale, o expunere pe care puțini și-ar fi asumat-o. Prăbușirea Luna și corecția din 2022 au retezat brutal aceste cifre, ducând averea spre 2 miliarde de dolari în doar câteva luni.
Redresarea a venit odată cu listarea pe Nasdaq și cu succesul proiectului Helios. Potrivit Forbes, în ianuarie 2026 averea lui se ridica la aproximativ 7 miliarde de dolari, ceea ce îl plasa pe locul 852 în clasamentul mondial al miliardarilor. Recuperarea nu a fost nici lină, nici garantată, iar rezultatele companiei o confirmă.
Datele analizate de redacția Cryptology.ro arată un profit net record de 505 milioane de dolari în trimestrul al treilea din 2025, dar și pierderi importante în trimestrele lovite de scăderea prețurilor, cum a fost cea de 216 milioane de dolari din primul trimestru al lui 2026. Volatilitatea rămâne o constantă a acestei lumi, iar averea lui Novogratz continuă să urce și să coboare în ritmul activelor digitale, ca un barometru personal al întregii piețe.
Interesant este că aceeași expunere care i-a adus prăbușirile îi aduce și revenirile. Novogratz nu a diversificat niciodată suficient încât să se protejeze complet, pentru că nu asta a fost vreodată intenția lui. A pariat mereu pe convingerile sale, cu o intensitate care i-a adus, pe rând, admirația și ironia industriei.
O industrie care se maturizează sub ochii noștri
Povestea lui Novogratz nu poate fi separată de povestea mai largă a felului în care activele digitale au ieșit treptat din zona marginală și au intrat în atenția marilor jucători instituționali. La început privite cu suspiciune, asociate cu speculația și cu activitățile ilegale, criptomonedele au trecut printr-un proces lent de legitimare, alimentat de reglementări mai clare, de intrarea băncilor tradiționale în joc și de o infrastructură tot mai serioasă.
Discuții odinioară de nișă, despre custodie, despre confidențialitate sau despre felul în care se declară fiscal câștigurile, au devenit între timp subiecte curente. Nu întâmplător, teme precum protejarea datelor personale au ajuns în prim-plan, iar felul în care confidențialitatea digitală urcă pe agenda industriei cripto spune mult despre gradul de maturizare atins de acest ecosistem.
În acest peisaj, Novogratz a jucat un rol dublu. A fost, pe de o parte, unul dintre entuziaștii care au împins piața spre exces, iar tatuajul Luna rămâne dovada. A fost însă și unul dintre cei care, după prăbușire, au contribuit la construirea unei infrastructuri mai serioase, gândite pentru instituții, nu pentru speculatori de duminică.
Galaxy, cu diviziile ei de custodie și administrare de active, seamănă astăzi mult mai mult cu o bancă de investiții decât cu un start-up crypto. Tranziția aceasta, de la Vestul Sălbatic la ceva ce începe să semene cu finanțele tradiționale, este poate cea mai importantă poveste a deceniului în acest domeniu.
Ce urmează pentru un pariu dublu?
Dubla natură a companiei, jumătate afacere crypto, jumătate infrastructură pentru inteligența artificială, ridică o întrebare strategică pe care nici Novogratz nu o ocolește. Piețele publice preferă poveștile simple, ușor de rezumat într-o frază. A cere investitorilor să înțeleagă în același timp activele digitale și centrele de date pentru inteligența artificială este un efort considerabil, iar prețul acțiunii reflectă uneori această confuzie.
El admite deschis că, la un moment dat, compania va trebui să aleagă între a rămâne un holding cu două brațe și a se scinda în două entități separate, fiecare cu propria poveste, mai limpede pentru piață. Deocamdată, ambele afaceri cresc în paralel, iar el pare mulțumit să le lase să crească.
Traiectoria lui Mike Novogratz spune ceva profund despre firea celor care rezistă în lumea activelor digitale. A câștigat sute de milioane, a pierdut miliarde, a fost luat în râs pentru un tatuaj și a plătit o amendă usturătoare, iar la peste șaizeci de ani se află din nou în vârf, exact la intersecția a două dintre cele mai fierbinți teme ale momentului, crypto și inteligența artificială.
Ceea ce îl distinge nu este atât capacitatea de a ghici corect, fiindcă a greșit spectaculos de multe ori, cât aceea de a-și transforma propriile greșeli în puncte de plecare. Pentru un fost luptător obișnuit să se ridice de pe saltea după fiecare cădere, întrebările deschise nu par o amenințare, ci mai degrabă o invitație la runda următoare.
Articol adaptat după materialul original publicat de Cryptology.ro, Cine este Mike Novogratz, miliardarul care a transformat pariul pe crypto într-un imperiu de inteligență artificială?
Cristina Nemes
